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场外交易

[拼音]:changwai jiaoyi

[外文]:over-the-counter market

场内交易的对称。证券交易所以外进行的证券交易的总称。

场外交易之所以产生,是因为有些证券在发行以后不能够在证券交易所上市。有些证券即使在交易所上市,由于各种原因也常常在交易所外成交。有些不为人知的公司,其证券不可能在交易所内进行交易,只能在熟悉者中间流转。也有一些证券由于被某一集团控制,或其安全性不够好,或其价格偏高,因而难以在交易所内成交,只能在场外市场进行交易。美国场外交易比较发达,据统计有1/3的普通股、大部分公司债券和所有的 债券都是在场外交易市场进行买卖的。

场外交易与交易所内交易的不同点主要是:

(1)没有正式的组织,也没有固定、集中的交易场所。

(2)由于市场分散,买卖证券的手续也比较简便,加之电信设备比较完备,交易活动很少在柜台前直接进行,多依赖电信联系成交。

(3)证券交易所的证券价格采用竞价拍卖的方式决定,而场外交易则采取议价方式,由交易双方协商确定。

(4)证券交易所的交易多为以100股为成交单位的整股交易,场外交易则比较灵活,零星碎股也可成交。

场外交易的活力,主要在于买卖双方能绕过证券商和经纪人,以双方议价方式进行交易。对证券发行者来说,它一方面为中小公司的股票和债券提供了交易渠道和新的交易机会,另一方面为那些高质量的证券、 债券和大公司的股票提供了一个极其巨大而方便的销售网络。但是,场外交易的组织性和稳定性均远不及证券交易所,比较容易发生交易上的偏误行为。因而各国 都制定有关管理制度,对其进行监督和管理。

参考文章

场外交易市场与股票交易所的不同股票基金

我国公开发行的股票可以在场外交易市场交易吗?理财常识

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