这个问题可以从部队损失和财政消耗两个方面来分析。还有《明史》从对这场战争的评价说起：「自关白（丰臣秀吉）侵东国，前后七载，丧师数十万，糜饷数百万。
然而，《明史》中的说法并不准确。虽然明朝在“之战”中投入了大量兵力，但到战争结束（公元1598年），明军的总兵力在韩国曾达到约12万（军、水等）军队总人数），但与“数十万士兵”的规模相去甚远。
明军在损失了多少兵力？
明军伤亡较大的战役共分为三场。
最惨烈的是“泗川之战”，明东义元大将率领2万余人攻打泗川，却被日本守军岛津义弘率领1万余人击败，损失约7000人。
第二次是“第一次蔚山之战”。陆军大将明马贵率44000人攻打蔚山，却被日军卫士加藤清正以20000余人击败，死伤4000余人。

三是“南原之战”。日军总司令雪田秀香率领四万士兵围攻南原城。杨元的三千明军几乎全军覆没，只有两百人逃了出来。
加上余下战斗中的零星伤亡，明军在的总伤亡约2万人。这个数字虽然不小，但远非《明史》中所诟病的程度，不足以对明朝边防军的实力造成致命伤害。
真正引起明朝“割肉之痛”的，是国家财政花在“之战”上。
前后七年，明朝在“之战”中投入工资超过500万两，物资（主要是小麦）超过200万两，合计约800万两。这是明朝历史上第二次昂贵的战争，继长期的明晋战争最终导致了明朝的终结。
不过，以万历初期的保留，承担“之战”的代价也并非完全不可能。
朱奕君即位明神宗之初，明朝的内外宝物还是很满的。当时，太仓历代白银总量超过600万两，太浦寺仓库多年来积累的白银超过1000万两。此外，张居正十年，税收增加，增加太仓银储300万两以上。
然而，“之战”并不是在朝廷紧缩的基础上进行的。战外开支同样大，浪费钱财的速度未必比战时少。仅从战争成本来看，它只是“万历三大战争”之一。在同一时期爆发了两次战争，“宁夏之战”和“播州之战”。
其中，第一次“宁夏之战”花费最少，对明朝来说难度小，付出的代价不到200万两。
但当“之战”发生时，宝藏显然是紧张的。尤其是“之战”的之后阶段（公元1598年），太仓空荡荡的，只有旧仓库还有200万两白银。太普寺所积宝的数千万白银也被大量盗走，只剩下三百万两多。
到“播州之战”（公元1600年）结束时，朝廷花费了超过300万两的工资和售后资金，之前的积蓄几乎用光了。
对大明帝国来说，最可怕的问题是“三大远征”后的金融危机还没来得及走出，与后晋的“萨尔浒战役”关键战役已经打响。
“萨尔浒之战”前，明朝因国库空虚，不得不临时增税。即便如此，利率仍然很低。由于粮食和工资不足，景略杨浩一再催促部队，导致部分部队甚至无法及时赶到辽东。明军号称有四十七万大军，实际上只集结了官兵八万八千多人。
然而，即使没有“之战”的影响，明朝也未必能够赢得“明津之战”。由于行政效率低下，他在“明津之战”中的花费每年超过200万两，较高峰时每年花费超过700万两。 20多年来，明朝战争的总成本已达6000万两白银，是此前节省的2000万两的数倍，更不用说“之战”消耗的800万两。

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