[拼音]：yiji shichang

[外文]：primary market

新证券的发行市场。指 、企业或其他机构发行证券时，从规划到承购、推销等阶段的全部活动过程。又称初级市场。

一级市场有三个主要特点：

（1）无固定集中的场所。新发行证券的认购和推销，不是在有组织的证券交易所内进行，而是由发行者自行推销，或通过证券发行的中介机构如投资公司、信托公司或证券商等推销。

（2）主要是为新证券的发行提供服务。即证券发行中介机构根据证券发行者提出的条件和证券投资者要求的收益提供服务。

（3）无统一的证券发行时间，由证券发行者根据自己的需要和市场行情走向自行决定。

证券发行方式有两种：

（1）私募发行，又称非公开发行。指证券发行者非公开地向特定的投资者（如保险公司、私人养老基金组织等投资机构）推销。

（2）公募发行，又称公开发行。指证券发行者向社会公众公开推销证券。上述情况又都可采取直接发行和间接发行的方式。直接发行是发行者直接将证券一次性销售给投资者，不需要证券公司等证券商作中介人，并且由发行者自己承担销售风险。优点是手续简便，费用较低，发行者可自行掌握发行时机。缺点是发行时间较长，发行面小，不易迅速筹集资金。一般发行量较小的证券多采用这种方式。间接发行是发行者通过证券中介机构办理证券的发行和销售。优点是省时省力，可以很快筹集到资金；缺点是手续繁杂，发行成本较高。一般发行量大的证券多采用这种方式。

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